Как вы оцениваете события на финансовых рынках, которые произошли в новом году? С таким вопросом корреспондент экономического еженедельника “Курс Н” обратился к начальнику Управления валютных операций и валютного контроля коммерческого банка “РОСБАНК—ВОЛГА” Владимиру МАКАРЕВИЧУ.
— После Нового года произошел рост доллара США по отношению к рублю. Правда, он был непродолжительным и не очень сильным, но тем не менее это была некоторая корректировка. Цена доллара вышла на уровень 28,20 руб. Но после началось обратное движение по заданному тренду, которое, думаю, теперь уже опять будет продолжаться в основном, наверное, в течение года.
Самое заметное, что произошло на мировом рынке, — это серьезное изменение соотношения доллар-евро. В конце прошлого года были достигнуты такие, можно сказать, максимумы, как 1,36 доллара за евро. А после Нового года мы наблюдали не то что глубокую коррекцию, скорее, даже некое изменение тренда. Доллар укреплялся, а евро соответственно ослабевало. При этом цены отошли до уровня 1,27 доллара за евро — почти на десять фигур от максимума. Но затем это движение остановилось, и сейчас текущее соотношение цены равно примерно 1,305 доллара за евро. Это отношение, я бы сказал, некоего сложного равновесия.
При продолжении движения от этой точки вниз мы будем наблюдать снижение евро, которое может дойти, в принципе, в какой-то перспективе даже до уровня 1,20 доллара за евро. Если же в течение еще некоторого времени цена останется выше текущей линии и наметится движение вверх, то евро начнет немножко подрастать. Не так, наверное, сильно, но до уровня 1,33 доллара за евро цена может дойти в течение не очень длительного срока.
Характерно то, что после достижения некоего максимума в соотношении пары доллар-евро, в общем-то, произошла достаточно глубокая коррекция. Рынок в принципе как бы оценил, действительно ли у евро есть возможность расти дальше, продолжать двигаться в прежнем направлении. Движение в обратную сторону было достаточно закономерным и заметным для рынка за последние 1,5—2 года.
— Какая игровая стратегия предпочтительней в такой ситуации?
— Если рассматривать текущую ситуацию, то я бы предложил подождать некоторое время, может быть, буквально несколько дней, и посмотреть, что за этот период произойдет. Уйдет ли евро дальше, хотя бы к уровню 1,31 по отношению к доллару? Если так, то можно открывать по евро длинные позиции, то есть покупать эту валюту с ожиданием значений 1,32 и 1,33 на более длительный срок. Но если в ближайшее время евро по отношению к доллару опустится ниже 1,30, то можно достаточно спокойно уйти в короткую позицию, продать евро и подождать, по крайней мере, хотя бы уровня 1,27. Полагаю, такие же движения могут быть. В принципе, конечно, с той и с другой стороны стоят достаточно ограничивающие рынок стопы. И они тоже будут оказывать влияние на ситуацию — вырастет евро дальше или нет. Сейчас, на мой взгляд, достигнута некая точка баланса и перегиба. Все будет зависеть от того, насколько у рынка хватит интереса и возможностей двигаться в какую-то конкретную сторону.
— Как другие валюты влияют на общую конфигурацию цен?
— Все основные валюты идут почти параллельно, но есть некоторые особенности. Фунт, хотя в какой-то степени и повторяет движения по евро, в последнее время следует в том же направлении более выраженно. В тот момент, когда, например, евро дорожало или дешевело, допустим, на 1 проц., фунт иногда показывал 1,5 проц. Он более активно совершал те же движения. По йене ситуация немножко другая. На этом рынке, безусловно, чувствовалось влияние Банка Японии и происходило плавное понижение йены. То есть движение шло в противоположном направлении.
— Доллар, похоже, опять становится привлекательным?
— В США поэтапно повышали учетную ставку до уровня 2,5 проц., и она уже стала интересна для инвесторов, удерживает их от того, чтобы стремительно убегать из доллара. А перед этим было именно так. Повышение ставки проводилось последовательно, всего было около шести ступеней подъема. Во второй половине 2004 года она дошла до минимума — 1 проц. и потом стала расти примерно через равные промежутки времени. В итоге ставка выросла на 1,5 проц., можно сказать, за 3 месяца. А инвесторы опять повернулись к американской валюте. Это и вызвало изменения в соотношении евро-доллар.
Когда на рынке какой-то национальной валюты складывается позитивный тренд, то на нее меньше начинают влиять некоторые противоположные факторы. Около двух недель назад прошла информация о хороших показателях, достигнутых германской промышленностью. Если бы она появилась, например, три месяца назад, когда отношение к доллару было явно негативным, то это безусловно вызвало бы серьезный рост евро. Но в данном случае количество позитивных данных о долларе было суммарно больше, и новость практически не вызвала движения евро вверх. Оно отыграло всего полфигуры — очень немного для этого рынка на таких новостях.
— Как отразилось на валютном рынке присвоение России инвестиционного рейтинга?
— Ничего особенного не произошло. К этому моменту остановился рост доллара к рублю. И началось его, по нынешним меркам, достаточно быстрое падение. На новостях о присвоении рейтинга за два дня мы отыграли 20 коп. обратно вниз. Это естественно. В ситуации ожидания поступления инвестиций, которые будут переводиться в рубли, нужно играть на опережение, продавать доллар, уходить в короткую позицию и потом уже откупать через некоторое время, когда инвестиционная масса будет переведена в рубли. Но опять ситуацию сглаживает Центральный Банк. Резких движений здесь не происходит. Мы почти стоим. Идет запланированное в бюджетном строительстве снижение зеленого. Около 27 руб. за доллар к концу года — вполне реальная цифра. Если, конечно, не будет корректирующих факторов. Главное для нас, конечно, — цена на нефть, какие-то политические акции, поведение инфляции. Будут, разумеется, и колебательные движения. Обычно в сентябре-октябре происходит некоторое повышение доллара в связи с уменьшением объема валютной выручки и в то же время некоторой активизации покупательского спроса после летних отпусков.
— Как вы чувствуете банковскую реформу и приближение ВТО?
— Хорошо, если в регионах смогут остаться какие-то самостоятельные, крупные, устойчивые банки. Лучше, если их будет несколько, чтобы они могли служить противовесом непосредственно московским финансовым структурам, а теперь уже и зарубежным. Известно, что в этом году в Нижнем Новгороде будут открываться филиалы трех зарубежных банков, верней, филиалы их филиалов, которые уже работают в Москве. Такие банки, если говорить о всей стране, в основном свой ритейл не распространяют в массовом объеме, они адаптированы на определенные группы достаточно финансово состоятельных предпритяий, стараются с ними работать и будут оттягивать прежде всего корпоративных клиентов. Противостоять им смогут только крупные российские банки, соизмеримые с ними хотя бы близко по капиталу, активам. Но таких немного.
А розница сложна и технологически, и по организации работы. Кредитование в связке с магазинами — очень выгодное сейчас направление. Там высокая доходность, но велика и степень увеличения невозврата по кредитам. Это неизбежный процесс. Упрощенная схема кредитования предполагает, что процент невозврата будет возрастать. Самое главное, чтобы он покрывался доходами и не вырос до слишком больших величин. Если брать мировую практику, то когда, например, в Японии уровень невозврата, прежде всего по ипотечному кредитованию, достиг 10 проц., это вызвало кризис банковской системы всей страны. Думаю, иностранные банки в России будут очень осторожно заниматься розничным бизнесом.
Волго-Вятский банк подвел итоги 2004 года. Чистая прибыль по сравнению с прошлогодней выросла в 1,5 раза, и он занял третье место по этому показателю среди 17 территориальных подразделений Сбербанка РФ.
Положительная динамика была по всей группе экономических показателей. Активы-нетто увеличились на 31,8 проц., собственные средства составили 8,3 млрд рублей. Приоритетным направлением стало расширение сферы кредитования в реальный сектор экономики. За счет активной выдачи ссуд физическим и юридическим лицам и был получен большой объем прибыли. За год совокупный кредитный портфель вырос на 74,6 проц., составив 91,8 млрд рублей.
Альфа-Банк внедрил новую систему управления в своих региональных подразделениях. В филиалах образовано три блока — Дирекция корпоративного бизнеса, Дирекция розничного бизнеса и Административная дирекция, в функции которой входит также и обслуживание бизнеса.
Каждый блок возглавляет отдельный руководитель, который отвечает за свое направление, выполняет свой бизнес-план и непосредственно подчиняется профильной структуре в центральном офисе банка в Москве. Председателем кредитного комитета филиала является административный директор, который также обладает правом вето.
Новая управленческая схема более года действовала в “пилотном” режиме в Санкт-Петербургском филиале Альфа-Банка и подтвердила свою эффективность. Новации коснулись, естественно, и Нижегородского филиала. Его управляющий Светлана Кулагина переведена на новую должность — регионального директора по развитию корпоративного бизнеса в Центральном и Северо-Западном регионах России. Внедрение новой системы управления Светлана Кулагина связывает с большими амбициозными планами Альфа-Банка.
Группа Райффайзен предоставит синдицированный кредит Транскредитбанку в размере 50 млн долларов США на срок 12 месяцев. Процентная ставка — LIBOR + 3,25 проц.
Ведущий организатор проекта — ЗАО “Райффайзенбанк Австрия” — один из лидеров российского рынка синдицированного кредитования. В 2001—2004 гг. оно выступило организатором подобных кредитов для розничной торговли, ТЭК, металлургии, коммерческой недвижимости и банков на общую сумму около 1,5 млрд долларов США. Из них более 600 млн приходится на сделки 2003—2004 г.г. В прошлом году ЗАО “Райффайзенбанк Австрия” организовало пять синдицированных кредитов для российских банков на общую сумму более 190 млн долларов США.
Дочерняя структура “Райффайзен Интернациональ” — ЗАО “Райффайзенбанк Австрия” занимает 11-е место по размеру активов среди российских банков (на 01.10.2004 г.) и является обладателем самых престижных рейтингов, присвоенных ему агентством Moodys. Его филиал открывается в Нижнем Новгороде в этом году. Ведется строительство офиса.