Человек, известный уже нескольким поколениям зрителей во всем мире, всегда брался за тяжелые задачи. И выполнял их. Захотел — и стал из никому неизвестного австрийского мальчишки известным культуристом. Решил — и теперь весь мир знает его как человека, которому по плечу борьба с любым злом, знает как Терминатора. Поразмыслил — и победил всех в борьбе за кресло губернатора крупнейшего штата Америки (если бы Калифорния была суверенным государством, то по объему ВВП она стояла бы на пятом месте в мире).
А посидев немного в этом кресле, нашел еще одну цель, достойную Терминатора. Арнольд Шварценеггер замахнулся на то, перед чем отступали и гораздо более опытные политики в самых разных странах мира, — на пенсионную систему для государственных служащих и учителей штата. Он призывает отойти от традиционной системы и перейти на систему личных пенсионных счетов.
Пойти на этот шаг его побудил здравый смысл, говорящий, что при таких темпах роста обязательств штата перед своим пенсионным фондом (еще четыре года назад для устойчивости 300-миллиардной пенсионной системы штата требовалось ежегодно вкладывать в эту систему “всего” 160 миллионов долларов, а в 2005 году потребуется инъекция в 2,6 миллиарда долларов) крах системы неминуем. А его личные неуступчивость и богатство дают ему возможность не бояться за свое губернаторское кресло в случае провала своей инициативы.
Голосование в Калифорнии не только повлияет на структуру пенсионной системы штата, но и поможет определить степень восприятия подобных шагов в национальной системе социального обеспечения. Сторонники перехода на личные счета, которые будут управляться их собственниками и на которые будут делаться заранее определенные взносы работодателями, считают, что такая система будет способствовать появлению у них заинтересованности в том, чтобы экономика и фондовый рынок работали как можно эффективнее.
Предложения Шварценеггера касаются пенсионной системы государственных служащих Калифорнии (англ. сокращение — Calpers, — Е. Ш.), которая управляет счетами 1,4 миллиона государственных и муниципальных работников и пенсионеров штата. Его активы равны $178 миллиардам, что выводит эту систему в число крупнейших источников инвестиционного капитала в мире. Эти предложения также коснутся пенсионной системы учителей штата Калифорния, имеющей в своих рядах 750000 членов и владеющей активами на $116 миллиардов.
Опасность ныне существующей системы, по мнению Шварценеггера и его сторонников, заключается в том, что она слишком зависит от капризов фондового рынка и прихотей законодателей штата. У калифорнийских слуг народа, как и у слуг народа в большинстве стран, в “урожайные” годы появляется желание предстать перед своими избирателями в образе благодетелей, и они устанавливают слишком щедрые суммы пенсионных пособий. Причем, в отличие от выплат в рамках системы социального обеспечения страны, размер которых может быть изменен постановлением Конгресса, размер пособий, причитающихся получателям государственных пенсий, изменить практически невозможно.
Противники Терминатора напоминают о том, что пока существующая система работала совсем неплохо и за последние 20 лет инвестиции фонда принесли прибыль в 173 миллиарда долларов. “Почему отказываться от шанса заработать в следующие 20 лет еще 173 миллиарда долларов?”.
Споры вокруг личных пенсионных счетов в Калифорнии ведутся в тот момент, когда еще не ясен результат дебатов по поводу национальной системы социального обеспечения. И если победит Терминатор, то шансов на победу кабинета Буша станет больше.
Проблемы с традиционными пенсионными схемами испытывают не только в США, но и в других странах мира. Например, в Британии, корпоративные пенсионные схемы которой до недавнего времени считались крайне безопасными и надежными, а теперь то и дело оказываются смертельными финансовыми ловушками. Многие работники недавно обанкротившейся “Мэйфлауа” (“Mayflower”) — компании по производству автобусов — недосчитаются значительных сумм в пенсионных выплатах, которые, как ранее считалось, твердо привязаны к их последним зарплатам. Правда, все относительно. Их потери не так велики, как у бывших работников металлургической компании ASW, которые получат лишь одну пятую часть обещанных сумм. Всего же за последние несколько лет подобным образом в Великобритании пострадало около 60000 работников.
В настоящее время в рамках корпоративных пенсионных схем обещано выплат на сумму 850 миллиардов фунтов стерлингов (1,53 триллиона долларов), однако обеспечивающие эти выплаты активы стоят лишь 560 миллиардов фунтов стерлингов. Эта проблема может быть частично разрешена с помощью запускаемого государством Фонда защиты пенсий, благодаря которому людям, выходящим на пенсию в 65 лет, обеспечивается получение до 90 проц. обещанных согласно пенсионным схемам сумм. Максимальный размер годовых выплат в этом случае составит 25000 фунтов стерлингов. Тем, кто выходит на пенсию до наступления 65 лет, будут компенсироваться меньшие суммы.
Планируется, что фонд будет функционировать как пенсионный фонд, инвестирующий и в облигации, и в акции. Многие финансисты считают, что это порочный подход, и даже обращались в правительство, указывая на его опасность. Они считают, что во избежание рисков фонд должен инвестировать только в облигации. Но в этом варианте придется увеличить сумму сбора, которым должны будут облагаться частные пенсионные схемы (сейчас намечено установить сумму сбора, равную 10 фунтам с участника схемы).
Специалисты считают, что в первые годы фонд сможет выполнять свои обязательства. Но лишь благодаря тому, что большая часть охваченных им работников еще не достигнет пенсионного возраста. Однако через десяток лет обязательства фонда будут превышать стоимость его активов примерно на 30 миллиардов долларов в нынешних ценах.
Неудивительно, что у плана изменения системы социального обеспечения, предлагаемого президентом Бушем, в Вашингтоне не набирается достаточно сторонников. Ведь этот план сталкивает друг с другом два очень разных слоя избирателей, и удовлетворить оба этих слоя с помощью одних и тех же изменений политики является занятием крайне неблагодарным. Так что новые идеи не помешают.
Преобразование системы социального обеспечения в набор личных сберегательных счетов представляется хорошей идеей для значительного количества людей. По одной простой причине: эти люди считают, что когда они выйдут на пенсию, им не понадобятся те небольшие суммы, которые выплачиваются в рамках нынешней программы, поэтому они предпочли бы не платить налог с зарплаты, а откладывать на черный день уходящие ныне на налог деньги.
Так как эти люди являются финансово обеспеченными, система социального обеспечения представляется им ужасно неэффективным механизмом накопления денег. Как неоднократно указывал президент Буш, получаемая с помощью этого механизма прибыль на отчисления с зарплаты довольно незначительна.
Но незначительна она для вышеупомянутых финансово обеспеченных людей. Для тех же, кто не смог заработать или скопить достаточных денег, срабатывает страховой аспект системы социального обеспечения, помогающей им скромно прожить старость. Таких людей довольно много, и им такая страховка нужна. Потому что они видели, как превращаются в дым пенсии многих соотечественников, когда наступает спад у крупных промышленных компаний, когда фирмы различных типов прекращают осуществлять выплаты в свои пенсионные фонды, когда начинает шататься фондовый рынок.
Одновременно удовлетворить обе эти группы людей нынешняя система социального обеспечения США никак не может. Поэтому некоторые эксперты предлагают создать две отдельные системы: поощряемую государством сберегательную систему с высокой нормой прибыли и страховую программу, нацеленную на предотвращение бедности среди пожилых людей (что и было первоначальной задачей системы социального обеспечения).
Чтобы не закапываться в подробности, скажем лишь, что с первой системой проблем не предвидится.
А вот со второй системой сложностей больше. Дело в том, что для того, чтобы в ней участвовал каждый нуждающийся в выплате пособия (то есть малоимущий), система должна быть для таких людей обязательной. А при обязательном характере выплаты будут довольно низкими.
Причина заключается в цифрах. Для того, чтобы создать такую ситуацию, в которой люди, способные откладывать деньги на будущее, действительно это делали, выгода, предлагаемая страховым планом, не должна быть слишком высокой. Скажем, тысяч так двадцать долларов с постоянной корректировкой на инфляцию достаточно для жизни одного человека, но до роскоши далековато...
Да, нелегкое дело — обеспечивать светлое будущее всем членам общества за счет этого общества. Обещать гораздо легче.
Захватывающее это занятие — ежедневно следить за многомиллиардным потоком, питающим экономику огромной и богатой страны. Подсмотрим немного и мы за чужими деньгами, пока своего “бурного потока” нет.
Street Life (специализированное онлайновое издание, принадлежащее той же группе инвесторов, что и журнал “Форчун” (Fortune)).
Среда, 13 июля 2005 г.
Сегодня движение на север снова возглавил Доу, выросший на 43 пункта — до 10557, а это значит, со дня взрывов в Лондоне (7 июля) мы выросли на 350 пунктов. НАСДАК потяжелел менее чем на пункт — до 2144 пунктов.
Вероятнее всего, Берни (Берни Эбберс, экс-босс УорлдКом — WorldCom — Е. Ш.) всю оставшуюся жизнь проведет в казенном доме. Сейчас ему 63 года, а сидеть 25 лет, то есть до 88 лет. Вообще-то, в 85 он сможет претендовать на помилование. Свой срок он начнет отбывать в октябре, в тюрьме штата Миссури. После оглашения приговора Берни и его жена заплакали — что естественно, однако по пути в здание суда Берни отпихнул одного из фотографов. Чудесно. Печально, что человек с такой энергией и с такими лидерскими способностями тратит их на махинации и обман. Правильный ли приговор — остаток жизни в тюрьме? Не знаю. Может быть, его лучше было бы заставить делать что-то другое на протяжении этих лет, например, работать с бедняками в Ираке? Кто знает. Да, интересно все складывается — и он, и Ригас (Джон Ригас, экс-босс телекоммуникационной компании “Адельфия Коммюникейшнз” (Adelphia Communications) — Е. Ш. ) в тюрьме на всю оставшуюся жизнь. А ведь впереди еще “Энрон” (Enron).
Пятница, 15 июля 2005 г.
Отличные данные по экономике и отчеты компаний о солидных прибылях — что еще надо рынку для разворота. Так и произошло: после полудня индексы, чуток потерявшие в весе утром, пошли вверх. Доу вырос на 11,94 пункта — до 10640,83. НАСДАК приподнялся на 3,96 пункта — до 2156,78.
Ох и трудно ублажить фондовый рынок! Уж как вроде бы старалась фирма “Дженерал Электрик” (GE). Мало того, что прибыль в целом по фирме во втором квартале подскочила на 24 процента — до $4,65 миллиарда, так и все ее 11 подразделений зарегистрировали двузначный рост прибыли. Тем не менее привередливый рынок все сложил, потом умножил-подытожил и нашел-таки изъян: получился оборот в $41,56 миллиарда, а прогнозировался в $41,62 миллиарда. Так что акции GE подешевели на 10 центов — до $35,53. Крутые ребята работают на фондовом рынке ...
Сегодня обанкротившийся “Энрон” (Enron) пошел на мировое соглашение с тремя западными штатами, включая Калифорнию, обвинявшими компанию в том, что она манипулировала рынком и во время энергетического кризиса 2000—2001 года продавала этим штатам энергию по завышенным ценам. В случае одобрения данного соглашения соответствующей федеральной комиссией фирма выплатит Калифорнии $47,5 миллиона наличными, а также поделит между Калифорнией, Орегоном и Вашингтоном около $1,5 миллиарда. Правда, опыт банкротства других фирм говорит о том, что на практике подлежащие выплате суммы имеют тенденцию к усыханию.
Посмотрим и на российский “голубой ручеек”, с которого, надеемся, начнется бурная и широкая река нашего фондового рынка.
Материал для раздела берется с сайтов разных финансовых компаний, на которых во время торгов и после них активно общаются люди, проводящие операции на фондовом рынке с помощью компьютеров, — трейдеры.
Подписи трейдеров даются в сокращении, чтобы не выдавать всех секретов.
15 июля 2005 г.
Рынок в пятницу провел полномасштабную коррекцию. Коррекцию спровоцировало снижение цен на нефть, за которым последовало снижение цен нефтяных акций (акции нефтяных компаний с утра были явными лидерами падения). Неприятное впечатление на рынок продолжало оказывать решение конституционного суда, по которому начнет расширительно толковаться трехлетний срок давности по налоговым правонарушениям. Сообщения СМИ о том, что юридическая компания Русатоммет подала иск с требованием отменить результаты всех залоговых аукционов периода 1995—96 гг., также создавали неприятный информационный фон. Но в целом поток значимых новостей явно “пожижел”. Рынок в пятницу в основном жил своей жизнью, подчиняясь своим внутренним закономерностям. Сообщения второго эшелона — типа заложения в Москве первой частной электростанции — не производят на рынок большого впечатления. Строительство первой станции будет завершено к концу 2006 года. Несмотря на амбициозные планы, “угроза” массового строительства таких электростанций не очень велика, и пока их строительство больше напоминает конъюнктурные решения.
(В основном сохраняется орфография оригинала — много сленга, поэтому иногда в скобках даются мои пояснения).
15 июля 2005 г.
20:28 К событиям, способным создать негативный фон на рынке, можно отнести требование юридической компании “Русатоммет” признать незаконными все залоговые аукционы 1995—1996 гг. Ранее “Рус-атоммет” подавало иск в Московский арбитражный суд с требованиями отменить аукцион по продаже акций ЮКОСа и признать незаконным аукцион по передаче 51 проц. акций “Сибнефти” и вернуть их государству. Че
21:13 Че, забудь про ЮКОС. ПР
21:29 Пр, мысль, конечно, интересная, но у меня соглашение с клиентом до конца года. Я отвечаю за его пакет, а вчера меня не было, и он улетел по ценам выше моего сознания... Вот я и мучаюсь. Никогда не подозревал, что большой пакет не есть благо. Баксы тысячами гуляют каждый день, да еще в такой стремной бумажке. Че
22:56 La, да что-то не очень на сезон отпусков ситуация смахивает... Бонды зашкаливают, прямые инвестиции просто прут — сегодня долгожданный проект в Солнцеве пробили — “Терешковскую” ТЭЦ... С др. стороны, накат на РФ идет жесточайший. Просто такое ощущение, что все редакторы записались в медведи...
23:17 Мне почему-то кажется, что в данной ситуации мы имеем “горячее лето” — мэй-би а-ля 97 г. Ну, кто помнит... Просто не вижу, проводя простейший анализ, в каком направлении может потечь капитал, чтобы не зайти к нам... И хорошо зайти... Ми
23:24 Ми, лучше просто горячее лето 2005, чем 97. То лето имело продолжение летом 98, такого сценария не очень хочется. Хотя чего-то там уже началось: китайцы бряцают ядреными бомбами перед Америкой — неофициально типа, мурашки по коже. Av
23:35 Ми, совсем другое сейчас лето. Я посмотрел по предыдущим годам. Сейчас закуп какой-то пошел. А по другим годам в это время слив был. Gi
При подготовке полосы использованы материалы из изданий “Fortune”, “The Economist”, “New York Times”.