Газета Русский Курьер :: Рынок пускает пузыри

С конца прошлого года россиян убеждали вкладывать сбережения в отечественные ценные бумаги. Но лишь одна неделя биржевой паники свела к нулю все усилия агитаторов. Но рынок остался, как и возможность заработать на нём

Всего за месяц, играя на акциях российских предприятий, можно было и разбогатеть, и разориться.

Финансовая буря пронеслась по отечественному фондовому рынку совершенно неожиданно, и никто не знает, когда налетит следующий шквал. А если его вовсе не будет?

Взгляните на график колебаний индекса РТС (Российской торговой системы). Месяц назад он превышал отметку в 1600 пунктов и, легко преодолевая небольшие коррекции-снижения, неудержимо рвался вверх. Пик совпал с празднованием Дня Победы, и биржевым спекулянтам было на что отметить этот праздник. Но потом акции резко пошли вниз, пробили отметку в 1400 пунктов, вернулись, снова пробили... За иные сутки индекс терял свыше 9 процентов - это считается головокружительным падением. Такое на российском фондовом рынке наблюдалось лишь однажды, в октябре 2003 года, после ареста Михаила Ходорковского...

Даже директор департамента финансовой политики Минфина Алексей Саватюгин заявил на конференции "Российский долговой рынок", что российская экономика демонстрирует "странную тенденцию": несмотря на рост макроэкономических показателей, происходит серьезное снижение цен на акции. С 10 по 22 мая включительно снижение индексов составило около 25%. При этом с начала года до мая российский рынок акций вырос на 51%.

"Мы надеемся, что это не падение, а коррекция, поскольку макроэкономическая ситуация только улучшается", - сказал Саватюгин.

Глава Минэкономразвития РФ Герман Греф также предложил не драматизировать ситуацию: мол, на фондовом рынке "происходит техническая коррекция, причинами которой являются коррекция на международных рынках в силу переоценки крупнейшими фондами своих вложений", а также "некоторый перегрев российского рынка". Причем, по мнению министра, эта "коррекция" еще не достигла "дна", а потому откат еще почти наверняка продолжится, "после чего начнется плавное восстановление ситуации на рынке".

А первый зампред ЦБ РФ Андрей Козлов увидел в происшедшем результат чьих-то злых козней. "Некоторая часть бурного роста и падения российских фондовых индексов вызвана экономическими причинами, но существенная часть - это инсайдер-трейдинг", - отметил Козлов. То есть, по мнению Козлова, какие-то люди, обладающие закрытой (служебной) информацией, способной повлиять на экономическую ситуацию в стране, продали ее биржевым спекулянтам, и те начали сбрасывать акции, чем спровоцировали обрушение рынка. Козлов даже заявил, что действия инсайдеров должны вынудить российские власти рассмотреть закон о недобросовестном использовании инсайдерской информации. Иначе на российском фондовом рынке будет делать деньги ограниченный круг людей, а остальные инвесторы будут оставаться в дураках.

Однако первый зампред ЦБ не уточнил, какой же такой страшной и недоступной общественности информацией торговали в эти дни инсайдеры?

Любопытно, что глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин тоже предположил, что "крупные инвесторы, формирующие вектор рынка, могли пустить информацию: мол, пришло время продавать. Однако никаких фактов, подтверждающих инсайдерский сговор, пока нет",- признал г-н Вьюгин.

К этому можно добавить, что мировой рынок знает подобные примеры. В частности, самый знаменитый финансист Джордж Сорос составил немалую часть своего капитала именно с помощью подобных спекуляций. В 1992 году ему удалось даже обрушить курс английского фунта стерлингов, на чем он заработал около 2 млрд. долларов.

Кстати, в прошлом году росли акции практически всех ведущих компаний России, и индекс РТС за год прибавил 83 процента - сравните с банковскими 8-9 депозитными процентами. Рост продолжался и в нынешнем году до начала мая - и вдруг такая беда...

Чего же ждать дальше? Можно ли (нужно ли?) обзаводиться акциями российских предприятий или это был лишь удачный миг для краткосрочных спекуляций?

В руководстве ПИФов, куда в последний год понесли деньги многие россияне из числа "среднего класса", никакой паники не наблюдается. В большинстве этих фондов пайщики не спешат забирать деньги в надежде, что рынок оправится. Но некоторые эксперты ожидают худших времен. "В течение лета ожидается снижение индекса РТС до уровня 1350 пунктов", - пугает Алексей Воробьев из "Максвелл Капитала". "Падение - это краткосрочный, спекулятивный взгляд на ситуацию, - возражает ему главный управляющий активами компании "Проспект-Монтес Аури" Павел Крапчитов. - До конца года рынок еще будет расти". Нынешнее падение - хорошая возможность пополнить инвестиционные портфели акциями некоторых компаний, добавляет он: "инвесторам свойственно покупать, когда все растет, и продавать, когда все падает. А это в корне неправильно".

Однако оптимизм этой компании тоже имеет пределы: по консервативным оценкам "Проспект-Монтес Аури", к концу года индекс РТС достигнет лишь отметки 1550 пунктов. А ведь меньше месяца назад он побывал на вершине в 1800.

Но 1550 пунктов РТС - это в любом случае лучше, чем нынешние 1364. И большинство экспертов советует покупать...

Рынок пускает пузыри

Что стоит за колебаниями фондовых котировок