РЫНОК ОСЕННИХ БУМАГ

Мировые фондовые рынки последнее время живут по принципу "тише воды, ниже травы". Котировки акций снижаются, основные индексы также гнутся к земле.

Начало недели прошло не по-голливудски. Никакой интриги, все просто и предсказуемо. В понедельник Америка отдыхала. В День Колумба объемы торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже были минимальными -- $714 млн. Наш рынок, видимо, тоже расслабился. Объемы упали до $9,06 млн., "голубые фишки" дружно просели на 1,5--2,0 %, индекс РТС полегчал на 1,8 %. Среди ценных бумаг лидировали в понижении акции нефтяных компаний, что несколько удивительно. После утренних торгов в четверг "ЛУКойл" упал на 1,4% относительно предыдущего закрытия (котировки -- $13,42-13,58), "Сургутнефтегаз" -- на 3,1% ($0,2630-0,2635), "Норильский никель" -- на 1,2% ($7,35-7,40). Негативное поведение "нефтянки" можно объяснить неуверенностью инвесторов в стабильности нынешнего роста цен на нефть. Этот рост связан исключительно с обострением ситуации на Ближнем Востоке и подогревается спекулянтами. Но как только разрешится конфликт Израиля и Палестины, на рынке нефти возможно резкое падение.

Продолжился обвал акций "Ростелекома" до $1,365, в Нью-Йорке же он просто рухнул до $1,292. Скорее всего, это вызвано неблагополучным положением самой компании, так как остальные компании телекоммуникационной отрасли выглядели прилично.

За последний месяц такое падение уже стало привычным и традиционно объясняется плохими вестями из Америки - провалы NASDAQ, замедление темпов развития экономики США. Алексей Казаков, аналитик компании "Никойл", так прокомментировал положение на рынке: "Неделя грустная. Объемы торгов низкие. С третьего октября происходит движение вниз, вызванное неблагоприятной обстановкой на зарубежных рынках. Казалось бы, это не должно быть стратегически важным для нашего рынка. В конце сентября освободились средства российских инвесторов, что отразилось в активном недельном росте, но... сил не хватило. А иностранные инвесторы не спешат вкладывать деньги в российские бумаги, в этом и заключается их негативное влияние на нас".

Проблема ясна. И на этой неделе многие ответственные лица обсуждали возможности улучшения инвестиционного климата. Так, Герман Греф высказал предположение, что объем инвестиций может быть значительно увеличен в случае принятия Земельного и Таможенного кодексов, новых стандартов бухучета, поправок к закону "Об акционерных обществах", направленных на совершенствование корпоративного управления. Михаил Касьянов сказал о том, что Кабинет министров "плодотворно обсудил все проблемы, препятствующие привлечению инвестиций в российскую экономику, и включил меры по их устранению в план своих первоочередных задач". Активизировала свою деятельность и Федеральная комиссия по ценным бумагам. Там считают, что надо развивать законодательство и инфраструктуру рынка ценных бумаг так, чтобы минимизировать риски, возникающие на этапе нахождения средств инвестора у брокера. Риск нецелевого использования клиентских средств брокером, риск банкротства -- всего девять основных групп рисков выделили на расширенном заседании ФКЦБ. Но очевидно, что необходимо убедить западных инвесторов, что российские акции через несколько лет могут превратиться в "настоящие" ценные бумаги, а не изжить себя, не вернув инвестору ни копейки вложенных средств.

На европейских фондовых рынках котировки ценных бумаг после очередного повышения процентных ставок Европейского Центробанка продолжили снижение. Лидируют акции производителей телекоммуникационного оборудования и банковского сектора. Первые - потому, что являются самыми дорогими по отношению к будущим прибылям, а вторые дешевеют из-за опасений насчет снижения прибылей, вызванного падением спроса на кредиты.

На рынке наступила глубокая осень, и прогнозы делаются только в сторону падения.