Налетай, подешевело

Эта неделя на российском фондовом рынке началась коррекцией и ростом индекса РТС. "Голубые фишки" отыграли потери прошлой недели: в локомотивы роста выбились "ЛУКОЙЛ"(+23%) и РАО ЕЭС (+22%). Но, это не существенное, а всего лишь относительное улучшение после обвала на прошлой неделе.

Действительно, не знаешь то ли радоваться новому росту, то ли огорчаться, что нынешние достижения порождены предыдущим годовым минимумом. Ноябрь закрылся полнейшим провалом индекса до 143,42. К финишу прошлой недели "голубые фишки" приползли, сильно потеряв в весе: "ЛУКОЙЛ", "Сургутнефтегаз", "Татнефть" и "Норильский никель" (прив.) - по 13-14%; "Мосэнерго", "Юкос", "Ростелеком" - по 9-11%.

Возможно, на падение акций нефтяной отрасли косвенно оказало влияние и снижение цен на нефть. В целом, обвал на нашем рынке - эхо падения в Турции. По-видимому, какие-то трудноуловимые параллели между двумя странами заставили иностранцев избавляться не только от турецких, но, на всякий случай, и от российских акций. Обидно только, что инвесторы не учитывают тот факт, что Турция собирается средства у МВФ брать, а мы - уже отдавать.

Как бы то ни было, на лицо нерушимая связь российского фондового рынка с мировым. И рассматривать нынешнее потепление корректнее будет с учетом изменения общемирового климата.

Ноябрь был худшим месяцем для США за последние три года. Индекс Nasdaq опустился до 2597,93, что потрясло не только Америку. Производители компьютеров (Dell, Compaq) и программного обеспечения (Microsoft, Intel) просели на 10-11%, производители чипов и полупроводников, высокотехнологичные компании потеряли по 7-9%.

Азия же не последовала дурному примеру Турции и США, закончив прошлую неделю небольшим ростом. Япония сделала ставку на компании, не зависящие от США, связанные с экономикой страны, и Nikkei поднялся на 1,28%. Поддержали Японию в росте Гонконг и Тайвань.

Со вторника ситуация резко улучшилась. Приведенная в чувство обещанием срочной помощи от МВФ, ожила Турция. Потеряв половину капитализации за предыдущие дни, фондовый рынок этой страны решил взять реванш 20%-ным ростом, наверстывая упущенное.

Американский индекс Nasdaq впервые за много лет вырос сразу на 10,5%, Dow Jones подрос на 3%. Для временной коррекции это неплохо, остается надеяться, что это плавно перерастет в положительный тренд. Тем более что в очередной раз появилась надежда в скором времени увидеть нового президента США в лице Буша, что очень вдохновило крупные компании традиционных отраслей. Алан Гринспен пообещал снизить резервные ставки для облегчения заимствования кредитов, а цены на нефть начинают снижаться, что уменьшает издержки компаний и положительно сказывается на доходах. Правда, для нефтяных компаний последнее может быть не очень приятным.

Как это часто уже бывало, из общей картины зарождающегося оптимизма выпала экзотическая Япония, переживающая политический кризис. Активы заметно дешевеют, скорость падения индекса Nikkei - наибольшая за последние три недели. Но это, впрочем, вполне закономерно. В третьем квартале национальная экономика Японии выросла всего на 0,2%. Некоторые аналитики грозят началом спада в следующем году. Все это вполне логично привело к отставке правительства.

Вот в таких условиях наш рынок питает надежды на улучшение. Но объективности ради надо заметить, что не без оснований. Подтверждением тому является оценка немецких экспертов, по которой Россия - лучшая страна в Европе по фундаментальным достижениям экономики за 1999-2000 годы. Наши эксперты радостно сообщают о замедлении инфляции до 1,5% в месяц, а министр Кудрин рапортует о росте экономики на 10%. Одно остается непонятным, - когда же наши выдающиеся достижения найдут отклик у иностранных инвесторов.

Поэтому российские брокеры настроены более пессимистично. Как заявил нам Алексей Долгих, трейдер компании "Тройка Диалог": "Тренд на фондовом рынке пока не изменился, продажи преобладают, паники нет, но рынок готов спекулятивно отреагировать на заявление Грефа о реструктуризации Газпрома. Настроения не очень радужные".

Похоже, что в этом году значительного улучшения и роста нам уже не дождаться.