Песня о пенсии

Как прирастают деньги россиян, отложенные на чёрный день.

На прошлой неделе с "пенсионного фронта" России пришли любопытные новости. Все управляющие компании, которые уже второй год распоряжаются накопительными счетами будущих российских стариков (от 67 года рождения и младше), отчитались, сколько денег они заработали для своих клиентов за 9 месяцев нынешнего года. Разброс получился колоссальный. Компания "Тройка-Диалог" (1-е место) прирастила доверенные ей пенсионные деньги почти наполовину (49,9 процента), а "Регионгазфинанс" (последнее место) заработала всего 0,3 процента на каждый вложенный рубль. Надо надеяться, что в ближайшие пару недель УК "Регионгазфинанс" разорится, ибо все его клиенты сбегут к более умелым и удачливым конкурентам. То же самое грозит другим аутсайдерам (см. таблицу). То есть в стране произойдет передел пенсионного рынка: лучшие выиграют, худшие переквалифицируются в управдомы.

Наибольшие потери должна понести государственная управляющая компания - Внешэкономбанк, которая прирастила доверенные ей деньги лишь на 12,5 процента. Эксперты утверждают, что этот показатель не изменится и по итогам всего 2005 года. Если вычесть прогнозируемую ныне инфляцию в 11,5-12 процентов, получается, что никакого накопления пенсионных денег во Внешэкономбанке за нынешний год практически не произойдет.

Напомним, что пенсионная реформа в России стартовала около трех лет назад. Ее участниками стали 20 млн. россиян, родившихся после 1967 года. Именно у них с начала 2003 года появились специальные накопительные счета, на которые их работодатели должны были перечислять 4 процента зарплаты каждого будущего пенсионера. Предполагалось, что эти деньги будут работать, и прошлой весной Пенсионный фонд России передал их в управление 55 частным и одной государственной (ВЭБ) управляющим компаниям. Львиная доля (95 млрд. из 98 млрд. руб.) досталась ВЭБу, главным образом за счет "молчунов" - граждан, не рискнувших доверить свои будущие пенсии частным структурам или не сделавших свой выбор.

Теперь у этих "молчунов" появилась возможность исправить свою ошибку - до конца года они еще могут переиграть и выбрать для себя и своих пенсионных денег другую управляющую компанию. Как известно, поменять УК можно ежегодно с 1 октября по 31 декабря. Для этого необходимо лишь заполнить соответствующее заявление в Пенсионный фонд России.

Здесь возникает два вопроса. Первый - насколько закономерен успех нынешних компаний-лидеров, и можно ли будет доверить им свои накопительные счета в будущем и последующих годах? Некоторые конкуренты "Тройки-Диалог" и других УК, возглавляющих список наиболее удачливых компаний, считают, что высокая доходность, достигнутая ими в нынешнем году, - это "неадекватная плата за риск, ложащийся на плечи вкладчиков", а о профессионализме управляющих пенсионными деньгами лучше говорит не "шумный успех на коротком интервале", а "стабильный результат в течение длительного времени". Ибо слишком рискованная стратегия может в один момент обернуться огромными убытками.

Кстати, даже Внешэкономбанк, где рыночная стоимость портфеля, сформированного за счет средств пенсионных накоплений, составила на 1 ноября 2005 года 153,8 млрд. рублей, вовсе не считает нынешние результаты своей работы провальными. Как заявляет директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов, управление пенсионными деньгами, конечно, "должно носить активный характер, так как только активные действия профессионального управляющего могут обеспечить сочетание рыночного уровня доходности и минимальных рисков". Но среди клиентов ВЭБа основную массу составляют "молчуны", которые, по мнению банкира, "являются наиболее консервативной частью граждан", а потому "при инвестировании их средств надежность должна превалировать над доходностью".

Но по последней информации правительство РФ (а точнее, Минэкономразвития) сейчас готовит поправки к закону об инвестировании пенсионных накоплений. Как говорит заместитель главы Федеральной службы по финансовым рынкам Сергей Харламов, эти изменения позволят частным компаниям получить в управление пенсионные накопления "молчунов". Поправки должны будут приняты в течение будущего, 2006 года. То есть проблема повышения доходности пенсионных вложений за счет выбора лучших управляющих компаний будет, видимо, решаться с непосредственной помощью государства, которое поможет будущим пенсионерам сделать "правильный выбор".

Но остается второй, более серьезный вопрос: много ли денег на старость получат при выходе на пенсию нынешние обладатели накопительных счетов? Увы... По оценкам Всемирного банка, который анализировал нашу российскую действительность, нынешние отчисления на накопительную пенсию при сохранении сегодняшнего соотношения средней пенсии и средней зарплаты могут обеспечить к 2040 году не более 28 процентов от общего размера пенсии. Учтем, что через 25-30 лет в стране значительно ухудшится демографическая ситуация: по оценкам Счетной палаты, уже к 2020 году доля пенсионеров вырастет до 28,5 процента, а отчисления в пенсионную систему упадут с нынешних 4 процентов до 2,2 процента ВВП, а его дефицит вырастет до 1458 млрд. рублей. То есть рассчитывать на серьезную помощь государства будущим престарелым россиянам вряд ли стоит.

Выход один: наращивать накопительную часть будущей пенсии. Кстати, по мнению Минфина, сегодня этому мешают "серые" зарплатные схемы, которыми пользуются работодатели для ухода от налогов. По оценке Минфина, "зарплаты в конвертах" сегодня составляют до 40 процентов от общего объема денежных доходов населения. Но даже если уже завтра "обелить" все эти конверты, уровень средней зарплаты по России остается слишком низким. И пенсионные отчисления от нее (сегодня в накопительную часть идет 4 процента, в будущем эта доля вырастет до 6 процентов) даже за четверть века составят не слишком большую сумму, чтобы мечтать о достойной старости.

Экономисты мечтают о временах, когда зарплаты россиян серьезно возрастут, вместе с ними и отчисления на накопительные счета. В итоге вырастут и пенсии. Но когда это будет?

Между тем выход можно найти в нынешних нефтяных сверхдоходах, которые власть упорно "стерилизует" в Стабилизационном фонде, спасая страну от инфляции и "голландской болезни". Как известно, глава Федеральной службы по финансовым рынкам Олег Вьюгин уже внес в правительство предложение разбить Стабфонд на две части: одна страхует от падения цен на нефть риски всей экономики, другая страхует пенсионную систему от дефицита. Министр финансов Алексей Кудрин назвал эту идею "абсолютно грамотной".

Но вот вопрос: почему часть этих средств нельзя уже сейчас передать управляющим компаниям для того, чтобы с их помощью они зарабатывали бы деньги (накопительные взносы) для российских пенсионеров? Тем более что на потребительский рынок эти нефтедоллары не попадут - только в инвестиции. В конце концов, эти средства, по большому счету, принадлежат народу - уже ушедшим из жизни нашим дедам, отцам, нынешнему поколению россиян. Не пора ли родине-матери начать делиться наследством со своими детьми еще при их жизни?

Прирост средств на накопительных счетах по результатам работы управляющих компаний (УК) за январь-сентябрь 2005 года

Результаты управления пенсионными накоплениями по состоянию на 1 октября 2005 г.

Компания Доходность, % годовых с начала 2005 г.

1 "Тройка-Диалог" 49,9

Если вы заметили орфографическую, стилистическую или другую ошибку на этой странице, просто выделите ошибку мышью и нажмите Ctrl+Enter.

Все права защищены © Газета "Русский Курьер". Зарегистрировано в МПТР РФ, регистрационный номер 77-16993.
Учредитель и издатель ООО "Медиа-Курьер". Адрес редакции: 117071, Москва, Малый Калужский пер. д. 4 стр.1
Тел. (495)234-49-63, 234-49-64 Факс. (495)959-97-61 е-mail: post@ruscourier.ru
Отдел рекламы: reklama@ruscourier.ru (495)234-49-63
Отдел распространения: тел. (495)234-49-64
Главный редактор Сергей Фролов