Инвестиционный коллапс

Влиятельная газета «Коммерсант» опубликовала список банков и компаний, получивших в текущем году из различных источников весомые инвестиции. Картина складывается такая: деньги по любимой Родине погуляли огромные. И хорошо бы по делу. Но похоже, Родине в целом от этих инвестиций ни жарко ни холодно. Хотя, может, и так: скорее холодно, чем жарко.

По списку выходит, что больше всего денежек досталось нефтегазовому комплексу. Только не говорите нам про рубли, там все больше доллары, вернее, сотни миллионов долларов. Денег не жалели коммерческие банки, ЕБРР, а также наш родной Сбербанк. Предполагается, что шли они на обустройство нефтяных месторождений, увеличение нефтедобычи и модернизацию нефтеперерабатывающих заводов. Инвестиции в нефтегазовый комплекс проходили по рангу внутренних, и в этом можно видеть своеобразную прелесть. С одной стороны, это похвально: внутренние государственные ресурсы у государства есть, оно их не пожалело для такого дела. Хотя, почему бы нет? Вышеназванный комплекс слишком много значит для госбюджета, так, может, денежные вливания и вернутся сторицей? Тут, конечно, может быть и еще один тайный умысел: широким внутренним жестом сподвигнуть на аналогичные жесты иностранцев, поскольку когда иностранцы видят, что государство не жалеет денег на то-то и то-то, они и сами везут мешки с деньгами туда же. Последнее, правда, похоже, не оправдывается: богатые западные инвесторы если деньги и везут, то, возможно, тайно. По крайней мере, никто из них по-крупному еще не засветился. И здесь есть одна причина (это мы к тому, что всегда считалось: в западных инвестициях государство сильно заинтересовано): государство, как водится, одной рукой дает, а другой отнимает. Например, в разгар инвестиционного дождя президент Владимир Путин подписывает один за другим несколько указов о 20-процентном повышении зарплаты некоторым категориям госслужащих. На это благое дело, конечно, можно пустить часть траншей от Международного валютного фонда, но переговоры с ним пока в перспективе, а то и вообще могут сорваться. Можно надеяться на эмиссионную политику Центробанка, но он и без того весь год без перерыва печатал деньги (судя по тому, что зарплаты выдаются, как правило, новыми купюрами, это истинная правда), а это значит, что инфляция растет и расти будет. Но, скорее всего, государство найдет более простой выход. И именно такой: то, что должно вернуться к нему сторицей за счет мощных внутренних инвестиций, частично на финансовое обеспечение президентских указов и пойдет.

В принципе, и без того ясно, что государство своих менеджеров (читайте: чиновников) без зарплаты не оставит; да оно и так в течение года методично повышало им жалование, одновременно увеличивая количество своих менеджеров. Президентские указы о 20-процентном повышении зарплаты отдельным категориям госслужащих касались в большей степени их, чем учителей с врачами. Но и другие внутренние расходы у государства тоже есть, включая непредвиденные и самые непредвиденные. Вот эти неясные (вернее, ясные) государственные деяния, скорее всего, и тормозят иностранные инвестиции в нашу экономику. Не то, чтобы западные инвесторы боятся, что их деньги пропадут... а черт его знает, может, и боятся. Что деньги пропадут неизвестно в каком направлении. Вот что обидно. К тому же российское законодательство, прописывающее деятельность иностранных компаний на территории России, не совсем, так сказать, либерально по отношению к ним. То есть пусть они работают, их деньги нам тоже интересны, но твердых гарантий, что «все у нас получится», пока нет. А ведь права инвесторов надо уважать. Получается же так, что государство уважает преимущественно свои права, особенно фискальные. В целом же это выглядит так: деньги по России действительно гуляют огромные, с севера на юг, с запада на восток, и в обратном направлении, и на бесконечных российских пространствах они не то чтобы растворяются... а перетекают из одних карманов в другие. Вот вам и государственные инвестиции.

Но хорошо досталось (в самом хорошем смысле этого слова) не только нефтегазовому комплексу. Много денег получила и отрасль черной металлургии. «Башляли» те же ЕБРР и Сбербанк. Меньше всех инвестиций получил один уральский трубный завод—коммерческий банк, спонсировавший его, больше чем на 100 млн. рублей не потянул, а вот Сбербанк давал десятки миллионов долларов. Инвестирование было целевое: в основном на модернизацию предприятий металлургического производства. На сотни миллионов долларов Сбербанк инвестировал и отрасль цветной металлургии. 200 млн. долларов опять же от Сбербанка получило РАО «ЕЭС России», но энергетикам в отличие от других отраслей деньги были даны не на реконструкцию производства, а на развитие коммерческих программ. Были, согласно опубликованному списку, и другие крупные и очень крупные инвестиционные сделки, и во всех этих делах просматривается одна характерная тенденция: экономику инвестирует преимущественно государство, и судя по размерам инвестиций, денег оно не жалеет. Но дело не в том—печатный станок у государства есть, есть и доллары,—а дело в том... как бы это поточнее выразиться? То ли не в коня корм, то ли государственный менеджмент не того... Последнее предположение представляется более верным, хотя бы потому, что крупнейшие инвестиционные сделки уже почти минувшего года—сплошь внутренние, а с Запада к нам деньги не идут. Впрочем, об этом мы уже говорили. К этому можно добавить, что руководство страны, пожалуй, пренебрегает долгосрочными государственными интересами. Хорошо, пусть денег в стране много, в том числе и у государства. А могло бы быть и больше. Но способы их расходования тех же западных инвесторов могут скорее отпугнуть, чем привлечь. Ведь они на Западе не дураки, прежде чем дать нам денег, они посмотрят на нашу экономическую ситуацию. А она как была плохой, так и остается, даром что немалые деньги гуляют по стране. Вот и с МВФ переговоры идут неудачно, из чего следует ожидать снижения вероятности реструктуризации долга и перед МВФ, и перед Парижским клубом. Может, это и не катастрофа, но хорошего мало. На состоянии бюджета, по крайней мере, скажется. Что еще? В стране будут продолжать печатать все новые и новые деньги, а государство будет покупать на них доллары. Впрочем, к инфляции мы уже давно привычные, и отвыкать от нее нам пока никто не предлагает. И в такой ситуации еще долго никто не предложит.

Ольга Константинова