Бирже нужен частник
Десять лет назад в нашей стране была создана первая фондовая биржа. В свое время в Саратове также предпринималась попытка организовать местную биржу, которая потерпела фиаско. Тем не менее саратовские инвестиционные компании выжили и продолжают отвоевывать свое место под солнцем. Два с половиной года назад в области был создан филиал Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). Ассоциация объединяет более тысячи российских компаний, на долю которых приходится около 90 процентов оборота общероссийского рынка акций. О тенденциях и перспективах развития фондового рынка читателям «СВ»-понедельник» рассказывает председатель правления ассоциации Иван Тарышкин, недавно посетивший Саратов.
Ни для кого не секрет, что российский фондовый рынок еще весьма далек от мировых стандартов качества. По-прежнему на низком уровне остаются объемы торгов ценными бумагами, так как к числу ликвидных относятся акции не более десяти российских эмитентов—это в основном так называемые голубые фишки. Из-за отсутствия вторичного фондового рынка ничего не вышло из затеи организовать в Саратове фондовую биржу. В этой связи интересно узнать ваше мнение относительно того, что в перспективе «светит» местным брокерам и какую помощь предлагает им НАУФОР.
—Основная проблема, которая серьезно препятствует участию региональных компаний в организованном рынке, связана с высокими ценами на технологии. Потому на всех крупных площадках работают в основном москвичи. Региональным брокерам ничего не остается, кроме как действовать, прибегая к их услугам. Основная задача НАУФОР—создать равные условия для полноценного развития бизнеса профессиональных участников, поэтому ассоциация в последнее время активно занимается разработкой комплекса высокотехнологичных информационных продуктов. Члены ассоциации активно пользуются системой отчетов новостей и анализа рынков (СОНАР), которая содержит ежедневную информацию о финансово-хозяйственной деятельности участников рынка—инвестиционных компаний и банков. Система комплексного развития информации «Эмитент» объединяет данные о деятельности свыше 1500 российских компаний-эмитентов. В октябре этого года нами была разработана национальная котировальная система (НКС), которая позволит оперативно узнавать о ценах на акции второго и третьего эшелонов и о профессиональных участниках рынка ценных бумаг, заинтересованных в операциях с такими акциями. Я специально приехал в Саратов, чтобы предоставить наиболее полную информацию по НКС местным компаниям. В НАУФОР сегодня входят 11 саратовских брокерских фирм, и они могут воспользоваться перечисленными продуктами бесплатно—то есть разместить о себе и местных компаниях-эмитентах полную информацию, что должно способствовать привлечению инвесторов. Кстати, сейчас уже можно сказать, что НКС прижилась на рынке: за два месяца к ней подключились 211 инвестиционных компаний, в то время как РТС объединяет только порядка 140 участников.
Пару недель назад курсы российских акций достигли своего годового минимума—так рынок среагировал на финансовый кризис в Турции. А поскольку, как показывают рейтинги вашей же ассоциации, российские операторы занимаются преимущественно брокерским бизнесом, обслуживая в основном иностранных инвесторов, наш рынок периодически так и будет лихорадить. Откуда же возьмется инвестор, который заинтересуется «неликвидами» местных эмитентов, если даже высококотируемые акции первого эшелона резко падают в цене? Выходит, даже разместив информацию в предлагаемых НАУФОР системах, местные компании так и будут играть роль массовки?
—Речь идет о разного рода инвесторах—так называемых портфельных и стратегических. Первые осуществляют спекулятивные операции в основном «голубыми фишками»—понятно, что заполучить какое-либо значительное количество акций «Газпрома» или «Лукойла» уже невозможно. А вот стратегические инвесторы стремятся как раз приобрести контрольные или блокирующие пакеты акций, чтобы иметь возможность влиять на ситуацию. Надо заметить, что у иностранных компаний в последнее время значительно возрос интерес к российским предприятиям именно с точки зрения стратегического партнерства. А какое дело, скажем, инвестору, купившему часть регионального молкомбината, до колебаний котировок на мировых рынках? Понятно, что никакого. Вот в этом и заключается смысл сегодняшнего момента—поднять на поверхность неликвидные бумаги.
Дело в том, что все более менее приличные региональные предприятия давно обрели хозяев, которые вряд ли захотят делиться своей властью даже в обмен на инвестиции...
—К сожалению, известное замечание классика о «разрухе в головах» не утратило своей актуальности—корпоративная культура по-прежнему оставляет желать лучшего. Однако, я уверен, что через несколько лет все встанет на свои места. Мы уже пережили несколько этапов передела собственности, наступает время эффективного управления. И очень скоро те, кто боится обрести новых акционеров, поймут, что без инвестиций, на одних кредитах, далеко не уедешь. И конечно, очень важно «вырастить» отечественного инвестора.
—И каким, по вашему мнению, будет его «происхождение»?
—Во всем мире одним из самых главных действующих лиц фондового рынка является частный инвестор. Поэтому велосипед изобретать не стоит, необходимо всего лишь привлечь средства физических лиц в реальный сектор, в производство. Банковских инструментов для этого явно недостаточно. К тому же многие долгое время не могли опомниться от всяких «МММ» и прочих «пирамид»—на руках у населения скопилось приличное количество финансовых средств. Но если экономика будет прогрессивно развиваться и люди поймут, что акции надежных, устойчивых предприятий гораздо доходнее вкладов в коммерческих банках, обязательно начнется процесс активного инвестирования.
Наталия Гулейкова