ЧТО ДЕЛАТЬ С "БАКСОМ"?

Елена Хорошевская

Несколько месяцев доллар находится в состоянии свободного падения. Сначала аналитики объясняли это неопределенной ситуацией вокруг Ирака. Но Саддам уже повержен, а доллар продолжает падать. Попробуем разобраться, почему это происходит и чем подобная ситуация грозит российской экономике?

Надо сказать, что курсовая денежная политика для каждого государства (точнее - даже для каждого периода развития государства) решается по-разному. Для США 80-х годов главным было привлечение капитала в страну, чего правительство и добилось за счет роста курса инвестиционной привлекательности. Нынешняя администрация считает, что сейчас для Америки важнее улучшить конкурентоспособность своих товаров, а потому ставка сделана на снижение номинального обменного курса относительно других валют. Разумеется, многие россияне, хранящие сбережения в долларах, обеспокоены таким поведением американской валюты. Несмотря ни на что, ее покупательная способность остается прежней. То есть по кошелькам наших сограждан снижение курса доллара пока не бьет: курс рубля к доллару остается примерно на прежнем уровне. В ближайшие несколько месяцев курс доллара будет, скорее всего, колебаться от 1,1 до 1,2 доллара за евро. Что потом? Судить трудно. Доллар может продолжить свое падение по отношению к евро, а может пойти в рост. По отношению к рублю доллар, вероятно, будет дорожать. Некоторые аналитики считают, что Центробанк сделает для этого все, иначе России грозит финансовый кризис, сравнимый с дефолтом 1998 года. Дело в том, что снижение доллара делает рубль более "весомым", причем не только по номинальному курсу, но и реально. Если в прошлом году рубль вырос по отношению к доллару на 5-7 процентов, то в этом уже говорят о 10-15 процентах. Вот тут, как ни парадоксально, и таится опасность. Так называемый "девальвационный запас" нашей экономики (благотворная роль девальвации рубля 1998 года) исчерпывается. При изобилии долларов на внутреннем рынке и повышении реального курса рубля становится невыгодным промышленный экспорт и импортозамещающее производство. При высоком курсе рубля хорошо может расти только импорт. У российских экспортеров возникнут трудности с размещением своих товаров на мировых рынках. А это означает, что наши предприятия могут оказаться неконкурентоспособными. Пока большую часть российского экспорта составляют углеводороды, металлы и другое сырье, но и для них снижение доллара обернется уменьшением выручки, а укрепление курса рубля - ростом себестоимости. Так что нынешним финансистам придется решать непростую задачу с установлением курса рубля.

Что касается конкретных рекомендаций гражданам. Если вы желаете все-таки подстраховаться, то аналитики фондовых компаний советуют перевести примерно четверть своих сбережений в евро. Но ведь вопрос не только в том, какая валюта предпочтительнее. Имеет значение и то, на какой срок вы откладываете свои сбережения, какими суммами располагаете, на что собираетесь тратить. То есть в каждом случае есть свои нюансы. Если тратите в долларах, то и храните в долларах, если тратите в евро - имеет смысл переходить на евро. Между прочим, сейчас выгодно использовать рубли, хотя и здесь все не так однозначно. Нужно тщательно изучить: какие вклады, на какой срок, под какие процентные ставки предлагают банки и только потом принимать решение. Можно и в брокерскую контору пойти, открыть там счет, вложить деньги в облигации. Но все это имеет смысл, если у вас действительно крупные суммы (больше 1000 долларов). Иначе овчинка выделки не стоит.