Акционеры российских компаний оказались под угрозой остаться в подштанниках.

Никогда еще рынок акций не был так плох. Если ассоциировать положение российских ценных бумаг с состоянием здоровья пациента, диагноз, скорее всего, будет однозначным: острая инфекционная лихорадка.

Налицо все признаки болезни: пораженные неоднократными финансовыми кризисами начиная с октября котировки бумаг российских компаний катастрофически теряют свою ценность. Для этого уже требуются не дни, а считанные часы. Болезнь сопровождается, как и у всех тяжелобольных, скоротечным прояснением сознания: акции, словно осознав, что они являются ценными бумагами, собирают последние силы и, насколько это возможно, поднимают котировки. Однако процесс болезни неотвратим: очень скоро силы сопротивляться иссякают, и курс неудержимо падает...

Для сургутских акционеров, как, впрочем, и любых других, не остается ничего иного, как оказаться в роли терпеливого родственника, в надежде ожидающего улучшения ситуации. Не будем в который уже раз задаваться вопросом: реальны ли надежды, отметим лишь новые, не видимые для обывателя штрихи сегодняшней политики фондового рынка здесь и в столице, которые в той или иной мере, но влияют на общее состояние рынка.

Как это и бывает в таких случаях, мы все хотим верить в то, во что хочется верить. И это правильно. Иное дело - экономические реалии, изменение тенденций которых во многом определяет состояние свободного рынка, в том числе и фондового.

Ситуация здесь в последний месяц, а особенно в последние дни - не из лучших. Дело принимает такой оборот, что первичные рынки корпоративных акций переходят в состояние полной стагнации, что сейчас мы и наблюдаем в Сургуте. Большинство фирм на время прекращает свою региональную деятельность: неприятности наслаиваются одна на другую.

В числе многих объективных причин, глобально влияющих на ситуацию финансового рынка (таких, как падение цен на нефть, неоднократные кризисы на мировых биржах и в российском правительстве, неразбериха в социальной сфере), существуют и субъективные, которые хоть и в меньшей степени, но периодически воздействуют на состояние рынка в целом.

По информации аналитических служб крупных инвестиционных компаний, в частности, имеющих дилинговые сети в Сургуте, падение котировок того же «Сургутнефтегаза» не-однократно было связано с большими объемами лотов на акции, выставленных компаниями на московских биржах. Проще говоря, падение акций периодически происходило (и, наверное, еще неоднократно будет происходить) из-за того, что одни сургутские акционеры, заманившись высокой ценой, продавали большое количество акций отдельно взятой московской инвестиционной компании, а через неделю другие акционеры при продаже акций пожинали горькие плоды того, что сделали их предшественники, - стоимость ценных бумаг падала на 3-4 копейки.

Последний такой случай произошел перед майскими праздниками «благодаря» работающей в Сургуте московской инвестиционной компании. Из-за большого выброса акций одного эмитента на бирже разнонаправленные колебания котировок свели условия проводимых трендов на фиксирование «плоских» прибылей, то есть к снижению разницы между курсом покупки и продажи.

Недавнее падение курса акций крупнейшей российской компании РАО «ЕЭС России» отчасти можно объяснить субъективным фактором - скандалом вокруг личности Анатолия Чубайса, занявшего должность исполнительного директора РАО. В принципе то, что Чубайс возглавил «ЕЭС России», поначалу было воспринято вполне нормально, но предварительные итоги судебной тяжбы между Анатолием Борисовичем и журналистом Александром Минькиным могли насторожить иностранных инвесторов.

Как известно, суд отклонил иск Анатолия Чубайса, тем самым признав правоту журналиста, обвинившего бывшего первого вице-премьера в получении скрытой взятки от ФПГ ОНЭКСИМ в виде гонорара за несуществующую книгу о приватизации в России. Безусловно, доверие к руководству РАО со стороны иностранных инвесторов могло пошатнуться: можно ли доверять человеку, уличенному в получении крупной взятки?

Отличительной чертой сегодняшнего положения на фондовом рынке стало кардинальное изменение политики анализа сегментов рынка, что, безусловно, также предопределяет биржевую работу в сохранении определенного ценового барьера.

В частности, российской торговой арене и ее участникам понадобилось более полугода, чтобы понять и познать на практике то обстоятельство, что падение курсовой стоимости акций не есть глобальная спекулятивная игра, а следствие естественного реагирования на болезненные процессы в экономической и политической жизни нашей страны.

Все уже поняли, что период золотой лихорадки, когда акции росли с небывалой силой, наступит нескоро. И вряд ли есть смысл строить догадки и искать среди профессиональных участников рынка группы, виновные в неоднократных обвалах акций. Более точный адресат этого - правительство, от которого зависят успех и процветание не только инвестиционных институтов, но и отдельно взятого вкладчика.

Олег Ермолаев.

Лев Закрылкин.