Еще в октябре министр финансов Задорнов уверял, что курс доллара до конца года не превысит семнадцати-восемнадцати рублей, а Минфин планировал бюджет исходя из того, что стоимость «зеленого» в будущем году составит семнадцать-девятнадцать рублей. Прогноз 20-23 рубля за доллар был самым пессимистическим.

Увы, уже в декабре курс доллара перевалил отметку в двадцать, а прогноз на будущий год составляет теперь 21 рубль за доллар. Что же будет с валютным курсом дальше?

Прежде всего следует отметить, что курс на ММВБ не имеет ничего общего с реальным соотношением рубля и доллара, а является лишь точкой равновесия между спросом и предложением.

Девальвация рубля, как вы помните, была двухфазной. Ее первый этап, когда доллар подорожал до 9,5 рубля, а потом подешевел до 7,5, и был СОБСТВЕННО ДЕВАЛЬВАЦИЕЙ. Совсем небольшой, как и было обещано.

Последующий обвал рубля стал результатом уже не девальвации как таковой, а крушения пирамиды ГКО. Банкиры остро нуждались в долларах для расчета с западными партнерами, а спекулятивный капитал с рухнувших рынков государственных и корпоративных ценных бумаг хлынул, сметая все на своем пути, на валютный. Вот что давало основание некоторым специалистам утверждать, что доллар в реальности стоит не дороже девяти рублей.

Но означает ли это, что «зеленый» впоследствии подешевеет? Хотелось бы верить, однако ситуацию портит денежная эмиссия. Она меняет соотношение валютной и рублевой массы в сторону увеличения последней. А дополнительные рубли, поступая на валютный рынок, заставляют курс доллара ползти вверх. В этих условиях валютный курс может попросту не успеть снизиться до реального соотношения рубля с долларом - эмиссия не даст. А в России сбываются, как вы уже поняли, самые худшие прогнозы.

Андрей МАРКИН.